金融在线浅谈如何解决我国中小企业融资困难张燕萍南京大学商学院江苏南京,摘要我国中小企业长期以来面临资金短缺的现实困难从而抑制企业自身的发展进行分析并着力提出解决中小企业融资难的措施关健词融资,。,。本文就中小企业融资难的现状中小企业措施根据已达年资料显示我国中小企业注册数目万户中小企业工业增加值占,,,,由于中小企业存在大量的基础性缺陷如经营透明度较,占商品销的就业机低缺乏有效的抵押物偿债能力较弱使得金融中介尤其是银行无法用正常的评级标准衡量中小企业的信誉等级无法,、、,售额会。税收占上缴税收的,,提供城镇、由此可见中小企业已经成为拉动国民经济增加国家、评级授信此外我国中小企业很大程度上是家族企业家。,,税收提高就业机会的重要力量,。然而中小企业的发展却,族企业管理制存在严重的弊端企业无法实现正常的公司制度经营和管理从而使得金融机构对中小企业的先天性缺,,一直受到多方面条件的尤其融资难问题一直是制约中“小企业发展壮大的主要因素根据银监会统计一季度各大商业银行贷款额超过,,。,年第陷产生融资歧视和惜贷倾向大大遏制了中小企业的外源融资需求使得中小企业的内源融资成为必然三地方性金融机构不发达,。”,万亿元其中只有约,亿元贷款落实到中小企业只占全部商业贷款的巧与中小企业对国民经济贡献率极不对称。因此如何解决我、,地方金融机构是金融机构的有力补充为地方企业提供,国中小企业融资难的问题成为保证我国国民经济稳定快速健康发展的重要任务、、。融资渠道。然而我国地方融资尚不完善还未建立满足地方。,中小企业融资的评级标准、一中小企业融资的现状及成因一般来讲企业融资可分为内源融资和外源融资、二解决中小企业融资的途径。,外源中小企业融资难问题一直难以得到真正解决不仅是中小企业内部的问题与整个融资环境以及息息相关。,融资是大多数企业尤其是国有企业和大型企业融资采取的主要方式即通过金融中介融资如银行贷款企业债券融,,、,解决中小企业融资难的困境中小企业需要加强自身建,、资上市公司发行股票往往能够获得大额资金的注入,、,。而设外还需要结合金融机构各方的努力构造全方位的,中小企业较采取内源融资方式即通过公司内部人员或者亲友集资借款为企业获得资金注人由于企业个人资金力量、融资途径才能促进中小企业的健康发展一规范信贷市场消除放贷不公平,。,薄弱往往内源融资无法真正为企业扩大规模提供有力的资金保证了这些企业的发展,。,金融机构放贷歧视已经成为共识主要由于金融机构“”,然而中小企业选择内源,与企业之间的信息不对称导致主要表现在利率和贷款额度的区别对待”。,式融资是由于外部环境和自身因素的综合原因属于无奈之举”,“根据财经大学中国银行业研究中心发布”,无法通过外源融资的主要原因如下的农村金融与小企业融资调研活动调研报告则表明中小企业贷款困难的焦点在于银企对于利率存在很大分歧一我国二板资本市场尚不发达相对于主板市场二板市场能够为中小企业尤其是新兴行业的中小企业提供直接融资渠道。,线的金融机构将利率调至基准利率上涨的金融机构将利率调至基准利率上涨至有上。以上其中,年美国成立了世写以上甚,界上第一个二板市场纳斯达克市场为美国的中小企业提供了有效的直接融资场所。,的金融机构将利率调整到了基准利率的倍以,然而我国中小资本市场尚不发达,金融机构的利率区别大大增加了中小企业融资成本使与国外发达市场比较还缺乏专门为中小企业融资的小盘股得中小企业无法通过正常的信贷渠道获得资金只能借助内部筹资等民间融资形式扩充资金,。市场通过中小企业板获得融资的中小企业极为少数二中小企业外源融资的先天缺陷“,。因此逐步放开中小企业,”的贷款利率实现利率的市场化定价是实现中小企业正常借经济理论研究金融在线贷的第一步,。另外信贷机构应当制定适应中小企业的统一,,虽然我国的风险投资基金发展较为迅速但它们仅针对于满,征信制度规范中介机构的征信行为逐步消除金融机构对足风险融资需求更广泛意义上的股权私募融资机构总体上,中小企业的贷款歧视,。同时应当积极引导建立中小企发展比较滞后。目前在国内活跃的股权私募投资机构绝大。,业信贷担保机制为中小企业借贷提供资产担保的法律基础建立多层次的担保市场,。部分是国外的私募股权基金、国内知名有内资背景的私募、、、股权基金仅有亚商资本鼎辉国际弘毅投资渤海产业投资基金等少数基金。二大力发展产权交易市场通过每年私募股权基金投资额占,的的比例产权交易在于以中小企业的股权质押为条件帮助中小企业获得资金为中小企业的融资提供一条专用渠道,,。比例的全世界比较美国私募股权基金占全年产权是,欧洲为,亚洲包括日本为,,而目前在交易市场相比于证券交易自上而下的特点具有自下而上的我国该比例还不到,可见我国的私募股权尚处在全世,优势主要具备以下的优势一是能够更好地配置资源二是能够发现价格三是能够改善信息不对称,,。,,界较低水平与我国迅速发展的经济水平极不相称反映出我国的资本市场发展严重滞后尚无法为中小企业的融资提,正是由于产权交易市场凸显的优势和优点可以帮助中小企业为渡过眼下融供帮助。国内私募股权基金得不到良好发展有很多因素包、。,资难的困境创造了条件和机遇,。对于中小企业来说正确把,括法律制度金融制度以及观念方面的因素,在过去很长的握和运用这种融资方法是摆脱融资难困境一种切实可行的选择。一段时间里私募基金一直没有合法的地位并伴有被列为“利用产权市场的交易平台为中小企业融通资金拓展,,非正常集资的嫌疑”。了中小企业融资渠道的多元化促使中小企业实现生产资私募股权基金要能够为中小企业面临信贷紧缩等不利环境下融资另辟蹊径需要依托良好的资本市场环境需要,,本经营资本的跨越发展成为中小企业盘活资产存量的一项有效途径,。、,据上海联合产权交易所统计数据显示,,及相关监管部门建立监督良好的资本市场尤其制定相关的法规保障私募股权的合法地位并同时发展创业基金天使投资基金为处于种子期的中小企业提供注人资金、、、,年上半年中小企业产权交易共成交宗成交金额,亿元比去年同期增长,,,可见产权交易已经在逐步。,发展为中小企业的融资提供了重要渠道然而产权市场的,逐步形成以私募股权基金为顶创业风险基金为第二层和天交易量虽数倍增长中小企业通过产权交易市场获得资金仍然有一定难度,。使投资为底层的金字塔式中小企业股权市场真正为中小企业的发展壮大提供融资渠道。,首先通过产权交易挂牌的企业必须股权清,,晰而在很多急需资金的中小企业是一个苛刻的条件即使能够挂牌上市也要看市场的接受程度一般新兴行业如高,,中小企业融资难问题是我国特殊的金融及我国经济迅速腾飞的产物解决中小企业融资问题需要各方力量的结合。,科技行业的中小企业更易融资成功而大多数中小企业无法获得满足产权市场的苛刻要求。,除作为垄断我国金融业的国有商业银行应加大对中,因此提高产权市场的交易。,小企业的信贷支持力度外循环在金融体系外的大量民间资覆盖率是产权市场为中小企业提供有效融资渠道的关键,本应当尽快得到正规化以多种规范的形式参与到中小企业的创业成长和发展中形成多层次的融资市场以解决中小企业渴求资金的燃眉之急。、,首先产权市场应当联合地方建立覆盖全部中小企业信息平台网络为多数中小企业建立信息数据库加大产权市,,,场的宣传工作积极培育发现市场买方的能力其次建立完整的信息登记公开挂牌举牌竟价到鉴证交割的完善机制,,、、,,,参考文献雷玉鸣中小企业融资的实证分析陈远章」,,实现全程动态监控有力地促进产权交易的规范化推动产权交易内控机制新秩序的建立为中小企业通过产权融资提,王小双中小企业如何走出融资困境供合法规范的场所从而保护交易人的正当权益用法律法规保障和促进产权市场的不断发展三完善私募股权基金。、,,热娜吾斯受浅谈中小企业融资问题〕」李听浅析推进我国商业银行中小企业融资业务宋磊中小企业融资成本收益分析」,私募股权基金是指通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资投资者按照其出资分额分享投资收益承担投,,作者简介张燕萍南京大学商学院国民经济研究生研究方向民营企业与中国经济的发展。资风险私募在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制即通过上市并购或管理层回购等方式出售持股获利,、。,,,。经济理论研究