证券投资理论与务实课后答案 第2章习题

1、发行人以筹资为目的，按照一定的法律规定，向投资者出售新证券形成的市场称为（A）。 A、一级市场 B、二级市场 C、二板市场 D、三板市场 2、证券市场按照证券进入市场的顺序，可以分为（A）。 A、发行市场与流通市场 B、场外市场与交易所市场 C、主板市场与二板市场 D、二板市场与三板市场

3、根据我国对WTO的承诺，我国加入后三年内，允许外国证券公司设立合营公司，但外资比例不超过（A）。

A、1/3 B、1/5 C、1/6 D、1/7

4、2009年10月23日，创业板正式启动，截至2009年年底，共有（C）家创业板公司上市交易。 A、20 B、30 C、36 D、46

5、2007年年末，我国沪深市场总市值位列全球资本市场第（B），2007年首次公开发行股票融资位列全球第一。

A、二 B、三 C、四 D、五 二、名词解释

1、证券发行市场: 也称为一级市场或初级市场，是证券发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。

2、证券交易所：是指提供证券集中竞价交易的不以盈利为目的场所。

3、公开发行：是指股份公司依照公司法及证券法的有关规定，根据有关发行审核程序，并将其财务状况予以公开的股票发行。

4、间接发行：是指发行公司委托证券公司等金融机构代理发行股票。

5、持续性信息披露：是指公司上市后，负有公开、公平、及时向社会公众披露一切有关公司和所发行证券的重要信息的持续性责任。

6、证券账户：是指每个投资者欲从事证券交易，须先向证券登记公司申请开设的股票账户。 7、资金账户：投资者在证券公司开设的营业部委托代理买卖时开设与资金关联的账户。

8、股票价格指数：是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。 三、简答题

1、证券市场的特征是什么，证券市场有哪几种分类方法？

证券市场具有四个基本特征：

一是证券市场交易的产品是有价证券；二是证券市场上的股票、债券等有价证券可以用于筹措资金和投资，也可以用于保值，还可以通过投机等技术性操作争取价差；三是证券市场上证券价格的实质是对所有权让渡的市场价值评估；四是证券市场的风险较大，具有较大的波动性和不可预测性； 证券市场有如下四种分类方法：

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1、按照证券进入市场的顺序可以分为发行市场和交易市场。 2、按照品种不同可以分为股票市场、债券市场、基金市场等。 3、按照市场组织形式的不同可以分为场内交易市场和场外交易市场。 4、按照交割方式可以分为现货市场与衍生市场。

2、证券发行市场与流通市场有什么功能，两者的相互关系是什么？

证券发行市场也称为一级市场或初级市场，是证券发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。

证券发行后，各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场即证券流通市场，又称为二级市场。交易市场分为场内市场和场外交易市场两种。场内市场即证券交易所，场外交易市场即柜台交易市场。

证券发行市场是流通市场的基础，流通市场是发行市场存在和发展的条件，两者相辅相成，缺一不可。

3、证券市场的参与者有哪些？

证券市场的参与者包括证券市场的发行人、证券市场的投资人、证券市场的中介机构和证券市场的监管机构。

证券发行人指为筹措资金而在市场上发行股票、债券等各类证券的、机构、企业及其他经济组织；证券投资人是证券市场资金的主要供给者和市场主体的主要组成部分；证券市场的中介机构主要有证券交易所、证券公司和其他中介机构；证券监管机构是指依法设置的对证券发行与交易实施监督管理的机构。

4、股票发行价格有几种定价方式？

一般来说，股票发行价格的确定方式主要有以下三种：

1、市盈率法。市盈率法是指股票市场价格与每股净利润的比值。按照市盈率法，股票的发行价格计算公式为：发行价格每股净利润发行市盈率

2、净资产倍率法。净资产倍率法又称资产净值法，是指通过资产评估和相关会计手段，确定发行公司股票价格的方法。以净资产倍率法确定发行股票价格的计算公式是：

发行价格每股净资产值溢价倍率

3、现金流量贴现法。现金流量贴现法通过预测公司未来盈利能力，把企业未来特定期间内的预期现金流量还原为当前现值，从而确定股票发行价的方法。现金流量贴现法的基本公式为：PCFt。t(1r)t1n公式中：P为对公司的评估值，t为企业的存续时间，r为预期现金流的折现率，CFt为公司在t时间点的现金流。

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5、证券交易程序包括几个步骤？

投资者进行证券交易要经过开户、委托、竞价成交、结算、过户登记等程序。 1、 开户。投资者进入证券市场必须先开立证券账户，然后才可以进行证券买卖投资。

2、 委托。投资者开立了股票账户和资金账户后就可以在证券营业部办理委托买卖。委托买卖是证券经纪商接受投资者委托，代理投资者买卖证券，从中收取佣金的行为。

3、 竞价成交。证券经纪商在接到投资人的买卖委托后，以经纪人身份在证券交易所内按照一定规则和程序公开竞价，达成交易。这种竞价成交机制使证券市场形成充分竞争，市场成交价格为最合理价格。

4、结算。结算是指一笔证券交易成交后，买卖双方结清价款和交割证券的过程。证券结算包括证券清算和交割、交收两个方面。

5、过户登记。过户登记是指买入股票的投资者到股票发行公司或其指定的代理金融机构去办理变更股东名簿记载的活动，是股票所有权的转移。过户登记是股票交易的最后一个环节。 6、持续性信息披露有哪几种形式？

上市公司持续信息披露主要包括季度报告、中期报告、年度报告等定期信息披露和重要会议、重要事件等临时信息披露。

季度报告注重披露公司新发生的重大事项，只需要注明该报告刊载的报刊、互联网网站的名称与刊载日期。

中期报告是上市公司每年应当定期披露的法律公告，是反映公司上半年经营业绩和财务状况的重要文件。

年度报告是综合反映上市公司年度内经营业绩与财务状况的重要报告，是投资者据以判断证券价格变动趋势的主要依据。

上市公司的持续性信息披露义务除了有季度报告、中期报告、年度报告外，更强调对某些重大事件和重大消息的及时披露，此类信息披露应采取临时公告形式。 7、股票价格指数的计算有几种方法？

计算股票价格指数的方法可分为简单算术股价平均数、修正的股价平均数、加权股价平均数三类。 1、简单算术股价平均数。简单算术股价平均数是将样本股票每日收盘价之和除以样本数得出的。

P平均Pii1an样本股票每日收盘价之和PP样本数。公式中为平均为简单算术股价平均数，i为每一样本股

票收盘价格，n为样本股票数。

（2）修正的股份平均数。修正的股价平均数是美国道•琼斯公司在1928年创造的一种计算股价平均数的方法。对简单算术平均数的修正，即：新除数＝变动后的新股价总额/旧的股价平均数；修正的

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股价平均数＝报告期股价总额/新除数

(3)加权股价平均数。股票市场上不同股票对于市场的影响力不同，加权股价平均数是根据各种样本股票的相对重要性，赋予不同的权数，进行加权平均计算的股价平均数，其权数可以是成交股数、股

WPjnj票总市值、股票发行量等。加权平均法计算公式为：Pj1n。公式中是P股票平均价格，

Wj是

Wj1jP第j种样本股票的权数，j是第j种样本股票的价格。

8、我国有哪几种代表性股票价格指数？

1、上证指数。上证股票指数系由上海证券交易所编制的股票指数，1990年12月19日正式开始发布。该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票，其中新上市的股票在挂牌的第二天纳入股票指数的计算范围。

2、深证成份指数简介。深证成份股指数，是深圳证券交易所编制的一种成份股指数，是从上市的所有股票中抽取具有市场代表性的40家上市公司的股票作为计算对象，并以流通股为权数计算得出的加权股价指数，综合反映深交所上市A、B股的股价走势。。

3、沪深300指数简介。沪深300指数是沪深证券交易所于2005年4月8日联合发布的反映A股市场整体走势的指数。沪深300指数编制目标是反映中国证券市场股票价格变动的概貌和运行状况，并能够作为投资业绩的评价标准，为指数化投资和指数衍生产品创新提供基础条件。

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