皇台酒业股票投资报告
一 宏观经济分析：
（一） 今年上半年我国经济呈现高增长、高物价的态势。经济增长的支撑条件不断改善，潜在经济增长能力提高，高增长是供需条件发生变化的必然反映；物价涨幅虽然较高，但是CPI上涨具有明显的结构性特征，不会引发全面通货膨胀；经济增长驱动力发生变化，出口需求和消费需求贡献率提高，经济增长的结构、方式以及质量正在向优化的方向转变。预计三季度GDP增长11.4%，投资和消费均保持较快增长，但出口增速将有所减缓，外贸顺差增长减慢将成为三季度经济增长稳中有降的主要原因。今后一段时期，要保持经济持续健康发展，必须处理好节能减排和经济增长的关系，处理好房地产中需求和增加供给的关系，处理好宏观和市场调节的关系。 主要表现在：
1、固定资产投资环比增速有所放缓，但仍在高位运行，房地产投资增速则持续反弹 2、消费增速加快，对经济增长的贡献加大 3、贸易顺差扩大势头趋缓 4、FDI增长同比略有下降 5、消费物价结构性上涨
6、工业品出厂价格涨幅温和，房地产价格涨幅明显 7、工业增长强劲，工业利润继续快速增长 （二）下一阶段经济金融走势预测
１．预计四季度投资和工业增加值增速将高位回落，08年投资需求增长可能进一步趋缓 ２．预计社会消费品零售额增速将继续提高。 ３．预计外贸顺差增长将稳中趋缓。
４．预计2007年四季度CPI增速仍将保持高位，全年维持在约4.5%的水平。 ５．预计2007年全年贷款有望突破3.8万亿元人民币，年末M2增速将达18％
６．预计07年年底人民币对美元汇率有望突破7.4关口，约为7.34元，人民币对美元全年升值6%。
（三） 通货膨胀分析：
１．一是水、电、石油、天然气和煤炭等资源性产品的价格改革将加快推进，公用事业产品价格会陆续上调，国际原油、有色金属价格高位运行，对居民消费价格指数、生产价格指数的拉动作用将进一步显现；
２．二是国家将继续加大对企业环境保护、职工劳动保障、安全生产等方面的要求，企业在治理污染、劳动保障、安全生产、职工工资等方面的成本会相应增加；
３．三是各地投资冲动依然很强，投资增速有反弹的可能，未来生产资料价格仍存在上涨压力。
二 大盘走势
（一）级市场上看，近期新能源板块的持续走强已经成为市场关注的焦点所在。如新能源
老龙头股天威保变，短期连续涨停，股价已接近60元大关；天科股份8阳上攻，持续三涨停。而节后第一个交易日，广东甘化、维科精华等一大批新能源概念股的涨停走势，已经掀起了新能源的涨停风暴。新能源概念已成为深入民心的焦点题材，其号召力和影响力不容忽视。作为强势介入新能源领域的皇台酒业（000995）：其当前处于加速上涨的股价将值得投资者重点关注
（二）上一交易日沪指收4861.11点，成交金额535亿，成交量3355.5万手；294只股票上涨，569只股票下跌。下跌97.74点。
今日沪指收4803.39点，成交金额541亿，成交量3576.4万手；403只股票上涨，455只股票下跌。下跌57.72点。
今天上午大盘高开后迅速下挫，在击破半年线4850点后探及4811点获得支撑，中石油连续七个交易日下跌后成交量开始有所放大，从盘面看，银行、地产、保险、证券等主流人气指标股已有企稳迹象，多数个股展开回升。大盘在个股活跃推动下也逐步回升。但由于市场还没有新的领头板块和龙头个股，所以在上午反弹中上涨动力不足，冲击4900点后遇阻力回落。下午大盘开盘后又开始了单边下跌，中石油以及新老蓝筹股依然没有走强，市场在人气低迷中继续保持弱势局面。不过从盘面看，今天上涨个股已经开始增多，说明场内主动性杀跌盘已经越来越少，增量资金正积极等待新龙头来打破僵局。
从技术上看，本周股指已经连跌三天，但每天都处于小幅下跌中，而大盘要企稳需要一个大幅下挫并在恐慌盘涌出后更容易出现，所以不排除明天大盘来一个跳空低开，再大幅杀跌来制造恐慌气氛，之后在迅速拉升。我们从拐点先锋上海梅林涨停中似乎能看出大盘即将企稳回升的影子（大盘经过一段时间下跌后，企稳回升前，上海梅林总是抢在大盘之前有突出表现）。同时从中石油连续八个交易日下跌，最近底部放量下跌也预示大盘即将企稳回升。
从宏观基本面分析，人民币汇率连创新高，将会抑制银行地产等指标人气股下跌空间，只是业内传闻，股指期货可能要等08年。如果这样主力也不急于抢筹，这将造成大盘股难以走强。但也很难说管理层可能在一个出其不意的时间推出股指期货，所有的保密行动都是为了有序掌控股市波动。
近期本人判断大盘失误连连，以至于最近操作被套。但考虑到行情随时展开，所以不考虑止损。以平和的心态等待大盘筑底回升。
目前仓位：3/4仓位000002万科A，1/4仓位600107美尔雅。明天操作计划：持股待涨
三 股市趋势
2006年中国股市的上涨确立未来中国证券市场长期繁荣的趋势。2007年中国A股市场最大的焦点在于大蓝筹的回归，中国资本市场进入结构性整合的加速期，更多代表中国经济的大蓝筹公司回归A股市场，中国A股市场今后将成为中国经济的晴雨表。目前中国正处于经济崛起的关键时期，中国经济结构性调整能否成功的关键在于中国证券市场结构性整合的成败。 预计2007年中国将推出股指期货，股指期货将对大盘蓝筹股产生深远的影响。股指期货标的沪深300 ( 行情 论坛 )指数成份股中权重大、基本面良好、流动性高的大盘蓝筹股将受到机构投资者长期持有，股指期货的推出将加剧市场的震荡幅度，直接影响大盘蓝筹股的股价波动，预计在能源、保险、银行、电信等行业，将迎来较多的大盘蓝筹股上市。 作为无法建立股指期货头寸的普通投资者而言，建议选择小市值且具有较大成长空间行业的股票，行业包括：装备制造、旅游、传媒、食品饮料、钢铁、商业。我们战略性看多消费服务业，消费服务业是大国经济崛起的中坚力量，刺激消费增长是中国实施大国崛起战略的重要选择。 中国股市正处于一个黄金发展的周期中，处于牛市良性循环的起点，中国的崛起将有赖于中国证券市场的大发展，我们看好中国证券市场的未来，谨慎而积极看多2007年的中国证券市场，大幅度震荡将是2007年中国股市一道风景线，投资者需要注意的是波段操作的原则，坚定自己的投资理念。 瑞恩安德公司旗下的证券投资管理事务所的海外证券投资专家
经过对中国市场的基本面进行研究后认为，2007年中国证券市场上证指数 ( 行情 论坛 )将挑战5，000点整数关口，中国A股市值将突破20万亿人民币。但是2007年股市运行轨迹将从持续上升演变成为震荡攀升，股市将呈现结构性牛市格局。
四 行情分析及买该股票的原因：
酒店旅业进入“价量齐升”的黄金投资期。国内消费升级推动国内游的游客人次与人均花费同步增长，未来在观光游继续发展的同时，休闲度假游将逐步兴起；大国崛起带来入境游的总量增长（旅游外汇收入、入境人次和人均消费均保持增长）和结构改善（入境外国人占比提高、观光休闲占比提高）；人均收入提高和本币升值也导致出境游的快速发展。 奥运会及世博会的举办将加快入境游的发展并激发国内旅游消费热潮、全面提升旅游业发展水平，奥运会的举办将增强北京对国内外游客的吸引力，对北京游客的拉动作用有望持续数年。带薪休假制度的落实将长期利好旅业，并推动休闲度假旅游的兴起；“五一”黄金周的调整和法定传统节假日的增加有助于旅业健康发展，尤其是利好靠近客源地的景区类公司。
景区子行业的高景气度仍将继续、看好稀缺性景区龙头。现行下基于资源稀缺性的核心景区（黄山、峨眉山等）持续提价将不可避免（包括景区内的门票、索道、车船、酒店等价格），景区子行业的高景气度将继续保持；在消费升级的过程中，景区公司通过深度开发“吃、住、行、游、购、娱”各要素、推广淡季游、休闲度假游等方式将获得更大的游客数量和客均消费的双重增长空间。
酒店子行业的景气分化、看好北京高星级酒店和经济型酒店龙头。酒店子行业的景气分化明显，传统低星级酒店面临经济型酒店的竞争，景气维持低位，看好在快速扩张中脱颖而出的经济型酒店龙头；房地产的快速升值将提升酒店业的长期投资价值；上海高星级酒店的供给高峰提前到来，未来景气看淡；而奥运带来的旺盛需求将消化新增供给，北京高星级酒店的高景气度有望延续到奥运会之后，看好北京高星级酒店房价和入住率同步提升带来的投资机会。
旅行社子行业的景气维持低位、在线旅游服务开辟一片蓝海。传统旅行社在新进入者不断涌现、行业过度分散和过度竞争的格局下，行业景气的全面反弹尚待时日，但是中青旅等行业龙头在行业整合中将占据主动地位，通过市场细分和差异化经营有望率先走出低谷；以携程、e龙为代表的在线旅游服务开辟一片蓝海，对旅行社行业的冲击和整合值得期待。
五 公司简介：
甘肃皇台酒业股份有限公司是1998年9月29日经甘肃省经济改革委员会甘体改函字[1998]第030号文批准，以发起方式设立的股份有限公司。经中国证券监督管理委员会证监发行字[2000]98号文批准，于2000 年7月在深交所上市发行股票4000万股，股票代码：000995。 本公司于1998年9月29日在甘肃省工商行政管理局登记注册，取得法人营业执照，营业执照号码：6200001050182；注册资本14,000万元，公司法定代表人：张景发；公司住所：甘肃省武威市新建路55号；主营：白酒、葡萄酒的生产、批发零售，自产酒类副产品的批发零售；公司营业期限： 1998年9月29日至2048年9月29日。 根据本公司2002年度股东大会决议，以2002年12月31日总股本14,000 万股为基数，以资本公积转增股本，每10股转增1股，共转增1,400万股，变更后实收资本为15,400万元。 根据本公司2006年第一次临时股东大会暨相关股东会议决议并经甘肃省国有资产监督管理委员会甘国资产权字（2006）134号《关于甘肃皇台酒业股权分置改革有关问题的批复》，以本公司现有流通股股本440 0万股为基数，以2005年12月31日经审计机构审计的资本公积向方案实施日登记在册的全体流通股股东定向转增股本，每10股转增5.32股，共转增234
08000股，转增后股本变为17740.8万元，但尚未办理变更工商注册登记。
六 经营范围：
白酒、葡萄酒的生产、批发零售，食品(糖)生产、销售，自产副产品的批发零售；甜菜种植。
七 个股分析：
（一）我国名酒的后起之秀，定位于高端市场的金皇台浓香型白酒，享有\"南有茅台，北有皇台\"的美誉，皇台酒业建立了2万亩酿酒葡萄基地，并向张裕提供葡萄原汁，皇台酒业的酒质一流，关键是找到一个有实力的战略伙伴进行合作推广。 投资亮点：
1、用上市募集的巨额资金引进世界著名酿酒葡萄品种和全套意大利酿酒设备，建成了2万亩葡萄种植基地和1万吨优质葡萄酒生产线，目前万亩葡萄庄园已进入挂果丰产期。 2、公司与中国华信公司合资成立了一家 能源开发公司，建设年产50万吨变性燃料汽油醇生产线，公司占有10%的股份。尽管属于新能源概念，不过公司所占比重有限，对业绩的贡献自然也有限。
3、公司是甘肃最大的酒类生产企业，具有区域龙头地位，近年积极调整产业结构，压缩低档、高消耗白酒产量，向 葡萄酒、食用酒精拓展，在塑造\"皇台\"和\"本色\"系列白酒及红酒品牌的形象、提高销售上取得了\"双丰收\"。
（二）我国名酒的后起之秀，定位于高端市场的金皇台浓香型白酒，享有\"南有茅台，北有皇台\"的美誉，皇台酒业建立了2万亩酿酒葡萄基地，并向张裕提供葡萄原汁，皇台酒业的酒质一流，关键是找到一个有实力的战略伙伴进行合作推广，为此，皇台酒业在去年年报中表示，公司2007年度的工作重点之一是积极寻求战略合作发展伙伴。近期皇台酒业等酒业股出现异动，值得密切关注。 （三）投资亮点：
1、公司调整产业结构，压缩低档、高消耗白酒产量，向 葡萄酒、食用酒精拓展。 2、公司产品目前在国内的主要市场集中在甘肃等西北地区，市场占有率为26%，占公司销售收入的75%以上。
3、2001年公司与中国华信公司合资成立甘肃华信皇台 能源开发公司，建设年产50万吨变性燃料汽油醇生产线，占有10%的股份。该产品作为一中可再生的代用燃料，应用前景广阔。
负面因素影响：
1、酒业生产仍然面临\"煤、电、油、运\"以及粮食价格上涨的压力。
2、地方保护主义与地区封锁依然严重，假酒生产屡禁不止，严重损害了名优酒品牌和广大消费者的利益
买入时间 2007.10.5 买入股数 444444 买入价 8.36元 抛出价 7.2元 抛出时间 2007.11.15 盈利状况：
盈利=买入股数*（抛出价-买入价） =444444*（7.2-8.36） =-71111.04
盈利分析：通过计算我投资该股票在本月下跌了0.16个百分点，也可以看出我该月投资失败。但是我还是看到了希望。
主要表现在，通过该股我对股票有了更多的了解，知道怎么样去分析股票的走势，同时也了解了该公司的一些经营状况。
该股票下跌，在我看来是因为该股票在前半个月涨的比较高（是11点多）比我抛出去高3点左右，所以据大盘走势看应该有一个下跌的趋势。不可能一直涨下去，也不可能一直跌下去，所以我相信在未来的投资中我的投资是不会失败的。原因是现在是冬季喝白酒的人应该越来越多，即销售量会不断的提高。到了明年奥运的的到来，酒店的生意当然不会坏到
那去，要是好的话还可以引来不少的投资商为该公司销售。这样公司的地位将更上一层楼，股民也随之获的应有的收益了。
八 股本结构
九、未来大盘走势
十 持有皇台酒业面临的风险
深市涨幅居前的是山推股份、光华控股和深天地。光华控股，前期连续下跌，昨日巨量封涨停，中信证券两席介入，游资在天一证券席位也是大单介入，资金较为关注，具有超跌反弹机会。深天地，也是业绩预亏，前期受到资金打压，近期有所反弹，昨日并无机构专用席位参与，不宜过分关注。
深市跌幅居前的是皇台酒业、古井贡酒和沙隆达。皇台酒业前期连续涨停，昨日缩量跌停，卖出明显多于买入，鉴于前期涨幅较大，投资者还是规避为好。古井贡酒，昨日公布出售股份，直封跌停。该股也是前期连续涨停，利好兑现，股价透支，短线风险较大。沙隆达，周二介入的资金在联合证券席位昨日大单卖出，该股也是前期股价透支较大，短线还是规避为好。
综合来看，近期市场谨慎气氛较浓，一些前期涨幅较大的品种近期迅速回落，投资者需要注意及时兑现利润。